ธนาคารของรัฐปรับอัตราแลกเปลี่ยน: ความเสี่ยงของการคุกคามคืออะไร? – ดร. Apple Store – ระบบ Apple ของแท้ VN

ในขณะเดียวกันกระแสการลงทุนจากต่างประเทศ (FDI) อาจมีปัญหาเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้สินค้าเวียดนามมีการแข่งขันสูงขึ้นในตลาดส่งออก แต่ก็สร้างแรงกดดันอย่างมากสำหรับธุรกิจที่มีหนี้เงินตราต่างประเทศ หากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเพิ่มขึ้นมีความเสี่ยงที่ธุรกิจจำนวนมากที่ทุกข์ทรมานจากแรงกดดันทางการเงินอย่างหนัก

ในบริบทนี้ SBV จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบในการปรับอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อให้มั่นใจว่าจะไม่มีความผันผวนที่ไม่คาดฝันเกิดขึ้น มีความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าการปรับนี้จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจโดยไม่ก่อให้เกิดผลกระทบเชิงลบที่ไม่พึงประสงค์

#NHNN #พันล้านราคา

‘https://connect.facebook.net/en_us/fbeves.js’);
FBQ (‘init’, ‘123456789’);
FBQ (‘Track’, ‘PageView’);

src =” https://www.facebook.com/tr?id=123456789&ev=pageView&noscript=1″/>
ธนาคารของรัฐ “อย่างยิ่ง” ปรับอัตราแลกเปลี่ยนสิ่งนี้จะทำให้เกิดปัญหาที่น่ากังวลหรือไม่? #professional #professional #production

SBV เพิ่มราคาของการแทรกแซง USD เป็น 25,698 VND/USD และเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนกลางเป็น 24,572 VND/USD เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 0.94% เมื่อเทียบกับต้นปี จากการวิจัยของ VNDirect การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นในบริบทของรัฐบาลเพื่อส่งไปยังสมัชชาแห่งชาติเพื่อเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของ GDP เป็นอย่างน้อย 8% สูงกว่า 6.5-7.0% ก่อนหน้านี้

ในเวลาเดียวกัน SBV ยังเพิ่มเป้าหมายของการควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็น 4.5-5.0%สร้างพื้นที่มากขึ้นในการจัดการนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นได้มากขึ้น การปรับอัตราแลกเปลี่ยนสามารถช่วยให้เศรษฐกิจมีเสถียรภาพ แต่ยังมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

ความดันภายนอกไม่ใหญ่ทำไม SBV ยังคงปรับอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมาก?

ดัชนี DXY – มาตรการที่แข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ – มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในต้นปี 2567 ถึงจุดสูงสุดของ 109.95 ในวันที่ 13 มกราคมเมื่อการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ประธานาธิบดีสหรัฐเข้ามาใกล้ อย่างไรก็ตาม DXY เย็นลงและผันผวนประมาณ 108 แม้ว่าทรัมป์จะประกาศนโยบายภาษีใหม่อย่างต่อเนื่องเช่นภาษี 25% สำหรับแคนาดาและเม็กซิโกภาษีเพิ่มเติม 10% สำหรับจีนและภาษี 25% สำหรับเหล็กนำเข้าและอลูมิเนียม

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดได้สะท้อนความกังวลส่วนใหญ่เกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกาและตระหนักว่าการเรียกร้องของทรัมป์นั้นมียุทธวิธีมากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริง

อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในภูมิภาคเมื่อดัชนีการระบายความร้อน DXY (ข้อมูลเมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2568) ที่มา: Bloomberg, Vndirect Research

แม้ว่าแรงกดดันจากโมเมนตัมที่เพิ่มขึ้นของ DXY ได้รับการบรรเทา แต่ SBV ยังคงปรับอัตราแลกเปลี่ยนเชิงรุกเพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายทางเศรษฐกิจใหม่ การเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของ GDP เป็นอย่างน้อย 8% ต้องใช้นโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อส่งเสริมเครดิตและการลงทุน นอกจากนั้นการปรับเป้าหมายการควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็น 4.5-5.0% ช่วยให้ SBV มีพื้นที่มากขึ้นในการเรียกใช้อัตราแลกเปลี่ยนโดยไม่ต้องกดดันตลาดในประเทศมากเกินไป

อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND และดัชนี DXY ตั้งแต่ต้นปี 2568 (ข้อมูลเมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2568) ที่มา: Bloomberg, Vndirect Research

ราคาขาย USD ก่อนหน้านี้คือ 25,450 VND/USD ที่เก็บรักษาไว้ในปี 2567 เพื่อควบคุมการลดราคาของ VND ไม่เกิน 5% เมื่อเทียบกับต้นปี อย่างไรก็ตามเมื่อเข้าสู่ปี 2568 ด้วยการเปลี่ยนแปลงทิศทางการเติบโตการดำเนินการต่อไปเพื่อรักษาราคาการแทรกแซงแบบเก่าจะไม่เหมาะสมอีกต่อไป การปรับอัตราแลกเปลี่ยนช่วยให้ SBV ควบคุมความคาดหวังของตลาด จำกัด สถานการณ์ของการขุดจากสกุลเงินต่างประเทศในขณะที่รักษาเสถียรภาพในระบบการเงิน

ผลกระทบต่อตลาดการเงินและเศรษฐศาสตร์มหภาค

เมื่อ SBV ปรับอัตราแลกเปลี่ยนหนึ่งในผลกระทบแรกคือการลดการเก็งกำไรสกุลเงินต่างประเทศในระบบเศรษฐกิจ ในตอนท้ายของปี 2567 ความแตกต่างระหว่างราคาแทรกแซง USD และอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ในตลาดเสรีเพิ่มขึ้นทำให้ธุรกิจและนักลงทุนจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะรอราคา USD ให้เพิ่มขึ้น การปรับราคาขายของธนาคารของรัฐในระดับใหม่ทำให้ตลาดมีความคาดหวังซึ่งจะส่งเสริมกิจกรรมกำไรของเงินตราต่างประเทศก่อนหน้านี้

ไม่เพียง แต่ช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพการปรับอัตราแลกเปลี่ยนยังเป็นมาตรการในการปกป้องเงินสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในตอนท้ายของปี 2567 SBV ต้องขายประมาณ 2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในบริบทของการเพิ่มแรงกดดันเนื่องจากอิทธิพลของการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ เมื่อ SBV ยอมรับที่จะปล่อยให้ VND เสื่อมราคาแรงกดดันในการขาย USD จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญช่วยให้หน่วยงานบริหารมีเครื่องมือมากขึ้นในการแทรกแซงในตลาดหากจำเป็น

การปรับอัตราแลกเปลี่ยนยังมีผลกระทบเชิงบวกต่อการส่งออกเมื่อช่วยให้สินค้าเวียดนามมีการแข่งขันสูงขึ้นในตลาดต่างประเทศ การส่งออกในเดือนมกราคม 2568 ถึง 33.2 พันล้านเหรียญสหรัฐเพียง 6.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า – ต่ำกว่าการลดลง 28.4% สำหรับวันหยุด TET ในปี 2567 นี่แสดงให้เห็นว่าสินค้าเวียดนามมีข้อได้เปรียบมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของนโยบายการคุ้มครองการค้าที่เพิ่มขึ้นจากสหรัฐอเมริกา

ความเสี่ยงของเงินเฟ้อและเงินทุนลงทุน: กังวลหรือไม่?

เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นราคาสินค้าที่นำเข้าก็เพิ่มขึ้นซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงของความดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น จากการวิจัยของ VNDirect ระบุว่าสินค้าตัวกลางของเวียดนามนำเข้าในเดือนมกราคม 2568 เพิ่มขึ้น 1.3% ในช่วงเวลาเดียวกันแสดงให้เห็นว่าต้นทุนการผลิตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น หากแนวโน้มนี้ใช้งานได้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคอาจได้รับผลกระทบโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับรายการสำคัญเช่นน้ำมันเบนซินส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์และอาหารนำเข้า

ในขณะเดียวกันกระแสการลงทุนจากต่างประเทศก็มีความเสี่ยงที่จะได้รับผลกระทบหากนักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อ VND เสื่อมราคาผลกำไรที่แท้จริงของนักลงทุนต่างชาติลดลงซึ่งอาจนำไปสู่สถานการณ์การถอนเงินทุนออกจากตลาด จากข้อมูลของกระทรวงวางแผนและการลงทุน FDI Capital ดำเนินการในเดือนมกราคม 2568 เพิ่มขึ้นเพียง 2.0% ในช่วงเวลาเดียวกันในขณะที่เงินทุนที่จดทะเบียนใหม่ลดลง 43.6% สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงข้อควรระวังของนักลงทุนก่อนที่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนรวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลก

เพื่อควบคุมความเสี่ยงจากการปรับอัตราแลกเปลี่ยน SBV จำเป็นต้องดำเนินการต่อเพื่อเสริมสร้างเงินสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อให้แน่ใจว่าสามารถแทรกแซงได้เมื่อจำเป็น การรักษาเสถียรภาพของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศช่วยให้ SBV มีเครื่องมือเพียงพอในการจัดการนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนอย่างแข็งขันหลีกเลี่ยงการกระแทกที่ไม่คาดคิดซึ่งอาจสูญเสียความมั่นใจในตลาด

การควบคุมการไหลของเงินทุนเข้าและออกเป็นปัจจัยสำคัญในบริบทของสหรัฐอเมริกาและยุโรปกำลังทำให้นโยบายการเงินกระชับทำให้การไหลของโลกมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหว เวียดนามจำเป็นต้องรักษาสภาพแวดล้อมการลงทุนที่น่าสนใจเพื่อรักษากระแสเงินทุนของ FDI ในขณะที่ จำกัด กระแสเงินทุนที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

นอกจากนี้การประสานงานระหว่างนโยบายการเงินและการคลังก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน รัฐบาลยกแผนการลงทุนสาธารณะในปี 2568 โดย 84.3 ล้านล้านดง (~ 3.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ) สร้างแรงผลักดันสำหรับการเติบโต แต่ในเวลาเดียวกันมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ หากไม่มีมาตรการควบคุมที่เข้มงวดราคาของสินค้าในประเทศอาจได้รับผลกระทบทำให้เกิดแรงกดดันต่อรายได้ที่แท้จริงของประชาชน

ธนาคารของรัฐสำหรับการปรับอัตราแลกเปลี่ยนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ระยะยาวเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและการสนับสนุนการส่งออก อย่างไรก็ตามความเสี่ยงของเงินเฟ้อและความผันผวนของกระแสเงินทุนยังคงต้องได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ในระยะสั้นนโยบายนี้อาจช่วยลดแรงกดดันต่อการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและส่งเสริมการส่งออก แต่ในระยะยาวระดับความสำเร็จของนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นและการประสานงานที่มีประสิทธิภาพระหว่างนโยบายการเงินและการคลังของ SBV

>> US -CHINA Target Tulemions: แรงกดดันของ VND คืออะไร?

ที่เกี่ยวข้อง